Книга ордеров (ордербук)
Стакан заявок — список всех текущих предложений купить и продать актив, отсортированных по цене. Он показывает не только курс, но и глубину рынка: сколько можно купить или продать, прежде чем цена сдвинется.
Как это работает
С одной стороны стоят заявки на покупку, с другой — на продажу. Разница между лучшей ценой покупки и лучшей ценой продажи называется спредом: это и есть скрытая стоимость входа и выхода.
Сделка происходит, когда чья-то заявка совпадает по цене со встречной. Рыночный ордер берёт лучшие доступные предложения подряд, пока не наберёт нужный объём, поэтому крупная заявка исполняется по нескольким ценам сразу.
Глубина стакана важнее курса на экране. Цена $100 при заявках на $2 000 рядом означает, что продать на $50 000 по этой цене не получится ни при каких обстоятельствах.
Как читать глубину
Вы хотите продать 5 BTC. В стакане заявки на покупку выстроены так.
| 2 BTC по | $64 000 |
| 1,5 BTC по | $63 850 |
| 1,5 BTC по | $63 600 |
| Средняя цена продажи | ≈ $63 835 |
На экране была цена $64 000, а получили вы на $825 меньше на всей сделке. Это и есть проскальзывание, и предсказать его можно было по стакану до отправки ордера.
Что стоит понимать
- Стакан меняется каждую секундуЗаявки ставят и снимают постоянно. Увиденная глубина не гарантирована к моменту исполнения.
- Крупные заявки бывают показнымиСтену из заявок ставят, чтобы повлиять на решения других, и снимают при приближении цены.
- Спред — это тоже комиссияНа тонкой паре он легко превышает торговую комиссию в несколько раз, просто не называется комиссией.
- У DEX стакана нетТам цену задаёт формула пула ликвидности, и глубину надо смотреть по размеру пула, а не по заявкам.