Visa поддержала Open USD новой платформой для стейблкоинов — акции Circle упали

Visa запустила собственную платформу для выпуска и обслуживания стейблкоина Open USD, дав финансовым организациям инструменты для эмиссии, хранения и перевода цифровых долларов, — и в тот же день акции Circle, эмитента USDC, упали примерно на 5–6% на фоне обострения конкуренции.

Что такое Open USD

За Open USD стоит консорциум Open Standard, объединяющий более 140 компаний, включая Visa, BlackRock, Alphabet, Coinbase, Mastercard и Stripe. Дебют стейблкоина запланирован на вторую половину 2026 года. Ключевое отличие модели Open USD от классических стейблкоинов вроде USDC: проект отказывается от комиссий за минтинг и погашение, а почти весь доход от резервов распределяет между компаниями-дистрибьюторами, оставляя себе лишь управленческую комиссию.

Что именно запустила Visa

Платформа Visa Stablecoin Platform объединяет инфраструктуру кошельков, инструменты эмиссии стейблкоинов и платёжную сеть самой Visa, упрощая блокчейн-платежи и расчёты для банков и других финансовых организаций-клиентов. По данным Fortune, платформа открывает участникам доступ к сети из более чем 200 млн торговых точек, уже подключённых к инфраструктуре Visa.

Почему это угрожает Circle

Аналитик CoinShares Люк Нолан назвал Open USD самой серьёзной на сегодняшний день угрозой бизнес-модели USDC именно потому, что проект бьёт по самой экономике выпуска стейблкоинов, а не просто предлагает альтернативный токен:

“If successful, Open USD could push stablecoins further into mainstream payments by making the economics and governance more attractive for the businesses actually using them.”

— Люк Нолан, аналитик CoinShares

Источник цитаты: CoinDesk

По оценке CoinShares, подобная модель способна сжать маржу Circle и повысить стоимость поддержания дистрибуции USDC, поскольку партнёрам будет экономически выгоднее работать с токеном, который делится с ними доходом. При этом аналитики признают: устоявшаяся ликвидность и глубокая интеграция USDC в существующую инфраструктуру — серьёзный барьер, который любому новому игроку будет непросто повторить.

Что это значит на практике

История Open USD показывает сдвиг в самой логике конкуренции на рынке стейблкоинов: вместо борьбы за пользователей одним токеном против другого консорциум крупных финансовых и технологических игроков предлагает изменить саму экономику отрасли — так, чтобы прибыль от резервов доставалась не эмитенту, а тем, кто реально приводит пользователей и объём транзакций. Если модель приживётся, это может вынудить и других эмитентов пересмотреть, кому должен принадлежать доход от стейблкоин-резервов.

Материал носит информационный характер и не является инвестиционной рекомендацией.