Капитализация рынка
Рыночная капитализация — цена монеты, умноженная на число монет в обращении. Показывает размер актива, а не количество вложенных в него денег, и именно по ней проекты сравнивают между собой.
Как это работает
Считают по монетам в обращении, то есть по тем, что доступны рынку. Заблокированные, зарезервированные командой и ещё не выпущенные в этот счёт не входят, поэтому одна и та же монета имеет разную капитализацию в зависимости от того, что считать обращением.
Рядом стоит полностью разводнённая оценка: цена, умноженная на весь будущий выпуск. Если она втрое больше текущей капитализации, значит две трети монет ещё не вышли на рынок и когда-нибудь выйдут.
Капитализация не равна вложенным деньгам. Чтобы поднять её на миллиард, миллиарда не нужно: достаточно, чтобы по новой цене прошла небольшая сделка, а переоценились все монеты сразу.
Почему цена монеты ничего не значит
Монета A стоит $0,05, в обращении 10 млрд штук. Монета B стоит $80, в обращении 3 млн штук.
| A: 0,05 × 10 000 000 000 | $500 000 000 |
| B: 80 × 3 000 000 | $240 000 000 |
«Дешёвая» A вдвое крупнее «дорогой» B. Цена одной монеты зависит только от того, на сколько частей поделили выпуск. Поэтому обещание «монета по $0,01 вырастет до $100» арифметически невыполнимо: при таком выпуске это капитализация больше мировой экономики.
На что смотреть
- Разница между текущей и разводнённойБольшой разрыв означает будущее давление продавцов, когда заблокированные монеты выйдут на рынок.
- График разблокировокДаты выхода команды и инвесторов из блокировки известны заранее и обычно указаны в токеномике.
- Объём торгов рядом с капитализациейКапитализация в миллиард при обороте $50 тысяч в сутки означает, что выйти по этой цене нельзя.
- Кто считает обращениеДанные о выпуске часто подаёт сам проект. У разных агрегаторов цифры расходятся именно поэтому.