Проскальзывание: почему ваш ордер исполнился не по той цене

Проскальзывание (slippage) — это разница между ценой, по которой вы рассчитывали купить или продать актив, и ценой, по которой сделка была фактически исполнена. Проскальзывание может быть как в вашу пользу, так и против вас, но чаще всего трейдеры замечают именно неблагоприятные случаи.

Откуда оно берётся

Основная причина — недостаточная ликвидность: если в стакане ордеров (или в пуле ликвидности на DEX) не хватает объёма по желаемой цене, часть вашего ордера исполняется по всё менее выгодным ценам, пока не наберётся нужный объём. Чем крупнее ваш ордер относительно доступной ликвидности и чем выше волатильность актива в момент сделки, тем сильнее проскальзывание.

Почему это особенно заметно в DeFi

На децентрализованных биржах (DEX), работающих через пулы ликвидности, проскальзывание — встроенная часть механики: цена в пуле автоматически сдвигается пропорционально размеру вашей сделки относительно размера пула. Именно поэтому крупные сделки в токенах с небольшой ликвидностью могут исполниться по цене, заметно отличающейся от той, что была видна на экране до нажатия кнопки.

На что обращать внимание

Большинство DEX и торговых интерфейсов позволяют задать допустимый лимит проскальзывания — максимальную разницу в цене, при превышении которой сделка просто не исполнится, а не пройдёт по невыгодной цене. Слишком низкий лимит может приводить к тому, что сделки не исполняются вообще при высокой волатильности; слишком высокий — к неожиданно плохой цене исполнения. Для крупных сделок в низколиквидных активах разумно разбивать ордер на несколько частей, чтобы снизить совокупное проскальзывание.

Материал носит образовательный характер и не является инвестиционной рекомендацией.