Великобритания финализировала крипто-правила: стейблкоины — 1% капитала, MARC против манипуляций, лицензирование с 2027 года

30 июня 2026 года британский финансовый регулятор FCA опубликовал финальный пакет правил для крипто-отрасли — первый полноценный обязательный режим для криптоактивов в истории Великобритании. Пакет включает требования к капиталу для стейблкоинов, новый режим против рыночных манипуляций MARC и чёткий лицензионный путь для всей отрасли, сообщает FCA.

Что выбрала Великобритания: конкуренция через смягчение

Ключевое решение — снижение требования к капиталу для эмитентов стейблкоинов с 2% до 1%. Коэффициент K-SII («K-фактор», определяющий минимальный буфер ликвидности) был уменьшен вдвое после того, как участники рынка назвали первоначальный уровень «несоразмерно высоким». Параллельно введён MARC — Market Abuse Regime for Cryptoassets: отдельный режим против инсайдерской торговли и манипуляций ценами, адаптированный под специфику крипто, а не скопированный с фондового рынка, пишет CCN.

«Этот режим означает, что компании могут иметь и регуляторную определённость, и пространство для инноваций — в стабильном и конкурентном доме» — Дэвид Гил, исполнительный директор FCA.

Как это соотносится с MiCA: Европа выбрала другой путь

Контраст с европейским подходом разительный. MiCA, полностью вступивший в силу 1 июля 2026 года, де-факто вытеснил USDT с лицензированных европейских бирж и оставил без лицензии 88% из 3389 действовавших крипто-фирм ЕС (только 244 получили полную авторизацию). Великобритания намеренно идёт другим путём: более низкий порог капитала, более длинный переходный период, отдельный — а не заимствованный у ценных бумаг — режим против злоупотреблений, указывает Bitcoin.com.

Когда и как работает новый режим

Компании смогут подавать заявки на авторизацию с 30 сентября 2026 года по 28 февраля 2027 года. Обязательный режим вступает в полную силу 25 октября 2027 года — это более чем год переходного периода. Деятельность, требующая лицензии: управление торговыми платформами, дилинг и посредничество в квалифицированных криптоактивах, хранение активов, выпуск стейблкоинов и организация стейкинга. Предварительные консультации с регулятором открыты с июля 2026 года. DeFi, операционная устойчивость на базе DLT и финансовые преступления — в отдельных консультационных документах позднее в этом году.

Вывод

FCA делает прагматичную ставку: привлечь компании, которые ищут регуляторную определённость без удушающих требований. На фоне оттока из-под MiCA и неопределённости в США с CLARITY Act — окно для Великобритании как «третьего варианта» открывается. Насколько оно реализуется — покажет очередь на авторизацию с октября.

Материал носит информационный характер и не является инвестиционной или юридической рекомендацией.