DWF Labs: фундаментальные показатели сектора криптовалют никогда не были такими сильными

Реальные активы на блокчейне (RWA) — с $4 до $18 млрд. Объём стейблкоинов — плюс 50% год к году. Соотношение деривативов на децентрализованных и централизованных биржах — рост в четыре раза. Именно с этих цифр начинается новый аналитический доклад DWF Labs — одного из крупнейших маркет-мейкеров и венчурных инвесторов Web3. Вывод компании однозначен: фундаментальные показатели крипторынка никогда не были такими сильными.

RWA: $4 млрд → $18 млрд

Токенизация реальных активов перешла из стадии эксперимента в стадию инфраструктуры. Токенизированные казначейские облигации США, кредитные продукты и фонды больше не находятся в режиме пилота — они интегрируются напрямую в системы кредитования, залогового обеспечения и ликвидности. По данным доклада, именно блокчейн-рельсы для RWA стали одним из ключевых факторов зрелости сектора.

Стейблкоины: из платёжного инструмента — в финансовый продукт

Совокупный объём стейблкоинов вырос более чем на 50% год к году. При этом объём yield-bearing стейблкоинов — тех, которые приносят доход без активного управления — превысил $20 млрд. DWF Labs расценивает это как структурный сдвиг: стейблкоины перестают быть только средством расчётов и становятся инструментом управления активами.

Рынок стал здоровее

Четырёхкратный рост соотношения деривативов на DEX к CEX свидетельствует о том, что трейдеры всё активнее используют on-chain инструменты напрямую — без посредников. Управляющий партнёр DWF Labs Андрей Грачёв добавляет: «Избыточный левередж в системе сокращён и ликвидирован — это сделало крипторынок значительно здоровее». По его оценке, биткоин и весь рынок движутся к новым историческим максимумам на фоне улучшающихся макроэкономических условий.

Регуляторный разворот

Отдельный раздел доклада посвящён нормативной среде. DWF Labs констатирует качественный сдвиг: регуляторы переходят от враждебного отношения к прагматичному. В числе факторов — принятие биткоин-ETF с активами свыше $156 млрд, пересмотр правил SEC для крипто-продуктов и законодательное оформление стейблкоинов в США и Европе. «Всё больше бычьего регулирования», — резюмирует компания.

Слова подкреплены деньгами

Параллельно с публикацией доклада The Block сообщил о запуске DWF Labs собственного DeFi-фонда объёмом $75 млн. Фонд ориентирован на perpetual DEX, денежные рынки и yield-протоколы. «DeFi вступает в институциональную фазу», — заявил Грачёв. — «Мы видим реальный спрос на инфраструктуру, способную работать с крупными объёмами и генерировать устойчивую доходность».

Материал носит информационный характер и не является инвестиционной рекомендацией.