CLARITY Act простыми словами: как США делят крипторынок на три части — и почему закон всё ещё не принят

CLARITY Act — самый обсуждаемый законопроект о регулировании крипторынка в США — уже прошёл Палату представителей и 14 мая 2026 года получил одобрение банковского комитета Сената голосами 15 против 9. Но финального голосования в Сенате до сих пор нет, и закон всё ещё не вступил в силу. Разбираем простыми словами, что именно он меняет и что мешает его окончательному принятию.

Главная идея: три корзины вместо одной серой зоны

Полное название документа — Digital Asset Market Clarity Act. Его базовая логика проста: вместо того чтобы оставлять регуляторам решать в каждом отдельном случае, что такое тот или иной токен, закон делит все цифровые активы на три чётко определённые категории и заранее закрепляет, какое ведомство отвечает за каждую из них.

Первая категория — «цифровые товары» (digital commodities), то есть активы вроде биткоина, где нет централизованной команды, обещающей прибыль держателям. Такие активы переходят под «исключительную юрисдикцию» Комиссии по торговле товарными фьючерсами (CFTC). Вторая категория — «активы инвестиционного контракта» (investment contract assets), которые по сути ведут себя как ценные бумаги, — ими продолжает заниматься Комиссия по ценным бумагам и биржам (SEC), включая регулирование первичных размещений и деятельности брокеров-дилеров. Третья категория — «разрешённые платёжные стейблкоины» — попадает под надзор банковских регуляторов, отвечающих за пруденциальные требования к таким инструментам.

Что ещё добавили в майской версии закона

Версия законопроекта, представленная банковским комитетом Сената 12 мая 2026 года, включает компромисс: она запрещает начисление процентов или доходности на неиспользуемые (то есть просто хранящиеся, а не работающие) остатки стейблкоинов, но разрешает вознаграждения, привязанные к конкретной активности пользователя. Отдельно в текст добавили рамочные правила для протоколов децентрализованной торговли (DeFi), защиту в виде безопасной гавани на случай банкротства при операциях с цифровыми товарами, а также усиленные меры против незаконного финансирования.

Почему закон до сих пор не приняли

1 июня 2026 года CLARITY Act официально попал в календарь Сената под номером 423, что формально открывает путь к голосованию на пленарном заседании. Но по состоянию на начало июля 2026 года дата голосования так и не назначена, а процедура прекращения прений (cloture), необходимая для преодоления порога в 60 голосов, так и не запущена. Причина — три взаимосвязанных спора, из-за которых республиканцам пока не хватает 7-9 голосов демократов: разногласия по правоохранительным полномочиям, спор вокруг этических положений, касающихся связей госчиновников с криптоиндустрией, и формулировки о доходности по стейблкоинам.

Даже голосование в комитете 15 против 9 не гарантирует поддержки на пленарном заседании: два демократа, поддержавших законопроект на уровне комитета, прямо заявили, что их голоса не означают автоматической поддержки без дальнейшего прогресса по спорным вопросам.

Что будет, если закон всё же примут

Юридические аналитики ожидают поэтапное вступление закона в силу, с полным эффектом ориентировочно к 2027 году, — то есть даже после принятия отрасль не получит мгновенной ясности, а пройдёт через переходный период адаптации к новому распределению полномочий между CFTC, SEC и банковскими регуляторами.

Почему это важно для рынка

Главная ценность CLARITY Act — не в конкретных цифрах или ставках, а в самом принципе: превратить крипторегулирование из практики правоприменения «по прецеденту», когда компании узнают правила из судебных исков SEC, в систему с заранее известными категориями и заранее известным регулятором для каждой из них. Именно поэтому индустрия так внимательно следит за каждым голосованием — вопрос не в деталях компромиссов, а в том, получит ли рынок предсказуемые правила игры вообще.

Материал носит информационный характер и не является инвестиционной рекомендацией.