Рынок токенизации активов вырос на 589% за год - но это пока капля в потенциальном океане

По данным Binance Research, рынок токенизированных реальных активов (RWA) вырос на 589% с начала 2025 года по июнь 2026-го. Цифра звучит как типичный крипто-хайп, но за ней стоит вполне измеримый процесс: казначейские облигации США, частный кредит, корпоративные бонды и доли инвестиционных фондов один за другим переезжают на блокчейн — и это уже не пилотные проекты, а продукты с миллиардами реальных долларов внутри.

Из чего состоят эти миллиарды

По данным аналитической платформы RWA.xyz, в июне 2026 года объём «распределённой» (то есть реально переводимой на блокчейне) стоимости нестейблкоиновых RWA составляет около $26,7 млрд — против $345 млрд «представленной» стоимости активов, которые в принципе подключены к токенизированной инфраструктуре. Другая оценка той же платформы за середину мая называла цифру $31,4 млрд — разброс объясняется разной методологией подсчёта и постоянным притоком новых выпусков. Если смотреть по категориям, шесть направлений уже превысили отметку $1 млрд каждое: частный кредит, товарные активы, казначейские облигации США, корпоративные бонды, государственный долг других стран и доли альтернативных институциональных фондов.

Где сосредоточены деньги

Самый зрелый сегмент — токенизированные казначейские облигации США: по состоянию на 10 июня в нём около $14,79 млрд в 82 продуктах и почти 65 700 держателей, со средней доходностью около 3,35% годовых. Лидируют здесь Circle (~$2,9 млрд), Ondo (~$2,8 млрд), Securitize/BUIDL от BlackRock (~$2,5 млрд) и BENJI от Franklin Templeton (~$2,5 млрд). Фонд BUIDL уже официально крупнейший токенизированный фонд в мире.

От облигаций — к акциям

Следующий фронт — не долговые инструменты, а акции. Ondo Global Markets запустила более 100 токенизированных американских акций и ETF — включая бумаги Apple, Nvidia, Tesla, Amazon и индексные фонды QQQ и SPY — с планами расширить линейку до нескольких тысяч инструментов. Параллельно инфраструктура для таких продуктов становится более регулируемой: 4 мая регулятор FINRA разрешил Securitize выступать кастодианом токенизированных ценных бумаг, проводить по ним атомарные расчёты в стейблкоинах и андеррайтить токенизированные IPO и доразмещения в собственной альтернативной торговой системе.

Глава BlackRock Ларри Финк в своём годовом письме инвесторам сформулировал амбицию всей индустрии так: «Половина населения планеты носит цифровой кошелёк в телефоне. Представьте, если бы тот же кошелёк позволял вкладываться в широкий набор компаний на долгий срок так же просто, как отправить платёж». По его словам, токенизация способна «обновить саму сантехнику финансовой системы».

Но насколько это большой рынок на самом деле

На фоне громких процентов важно сохранять масштаб. Глава Securitize Карлос Доминго описывает потенциал рынка так: «Рынок в $400 трлн — это любой актив, который сейчас зафиксирован на устаревшем реестре. Если за следующие пять-десять лет мы дойдём до $2 трлн, это будет очень хорошим результатом для всех». То есть даже оптимистичный сценарий самого крупного игрока отрасли — это $2 трлн через 5–10 лет, а не завтра. На этом фоне текущие $26–31 млрд — это меньше 0,1% от того потенциального рынка, о котором говорит сама индустрия.

Вывод

589% роста за год — реальная цифра, но она измеряет ускорение маленького сегмента, а не зрелость рынка. Отличие текущего цикла токенизации от предыдущих хайповых волн — не в темпах роста, а в том, кто в нём участвует: BlackRock довёл свой токенизированный фонд до статуса крупнейшего в мире, Franklin Templeton расширяет BENJI на новые сети, а Securitize получила официальное разрешение регулятора на кастодиальные и андеррайтинговые операции с токенизированными бумагами. Это не отмена прежних оценок про триллионы — это медленное, но настоящее строительство инфраструктуры, на которой такие триллионы потенциально могут появиться.

Материал не является инвестиционной рекомендацией. Приведённые оценки рынка различаются у разных аналитических платформ — перед принятием решений проверяйте актуальные данные.