Доллар потерял 97% стоимости, фунт — 99,7%, иена — 99,9%: почему фиатные деньги обесцениваются

Фиатные валюты — деньги, не обеспеченные золотом или другим физическим активом, а держащиеся на доверии к государству-эмитенту, — не сохраняют покупательную способность со временем. Они теряют её постепенно, но неуклонно, и даже валюты, которые до сих пор находятся в обращении, за последнее столетие обесценились на подавляющую часть своей стоимости.

Цифры по конкретным валютам

• По данным Федерального резервного банка Сент-Луиса, доллар США потерял около 97% покупательной способности с 1913 года — года основания ФРС
• Фунт стерлингов Великобритании обесценился примерно на 99,3–99,7% за тот же период — падение особенно ускорилось после отказа Британии от золотого стандарта в 1931 году
• Японская иена потеряла практически всю свою историческую стоимость — около 99,9%, — при этом ключевую роль в этом падении сыграла гиперинфляция военных и послевоенных лет: только с 1944 по 1950 год цены в Японии выросли более чем в 200 раз

Источник данных по доллару: Федеральный резервный банк Сент-Луиса (FRED)

Почему так происходит

В отличие от золота или биткоина, предложение фиатных денег не ограничено жёстким потолком — центральные банки могут увеличивать денежную массу по мере необходимости, и с середины XX века, после ухода большинства крупных экономик от золотого стандарта, этот механизм ничем не сдерживается, кроме собственной политики регулятора. Даже официальная цель по инфляции в большинстве развитых стран — около 2% в год — за десятилетия складывается в многократное снижение покупательной способности: деньги, отложенные на 30–40 лет вперёд, теряют большую часть своей стоимости просто за счёт постоянного, «умеренного» роста цен, даже без резких кризисов или гиперинфляции.

Что это значит для тех, кто просто держит деньги

Главный практический вывод — деньги, которые просто лежат наличными или на счёте с низкой доходностью, теряют реальную стоимость даже тогда, когда экономика выглядит стабильной, а никакого обвала валюты не происходит. Это медленный, малозаметный процесс, который становится очевидным только при сравнении цен на одни и те же товары и услуги за десятилетия, а не за отдельные месяцы или годы.

Что это значит на практике

Именно эта многолетняя эрозия покупательной способности фиатных денег лежит в основе аргумента в пользу активов с жёстко ограниченным предложением — золота исторически и биткоина в последние годы, — которые многие инвесторы рассматривают как способ защитить накопления от долгосрочного обесценивания. Это не гарантия сохранения стоимости в краткосрочной перспективе — оба актива остаются волатильными, — но именно жёстко ограниченная эмиссия, а не привычка или репутация, является ключевым структурным отличием от фиатных валют, которое и объясняет интерес к ним как к долгосрочной альтернативе.

Материал носит информационный характер и не является инвестиционной рекомендацией.