ФРС на распутье: экономисты Уолл-стрит разошлись во мнениях о ставке 29 июля

Перед заседанием ФРС 29 июля мнения экономистов разделились сильнее, чем обычно. Комитет под руководством нового главы ФРС Кевина Уорша должен решить, повышать ли ставку с текущего диапазона 3,5–3,75% — и на этот раз рынок далеко не единодушен: по данным биржи CME, вероятность сохранения ставки оценивается в 66,3%, повышения на 0,25 процентного пункта — в 33,7%.

• Внутри самого ФРС раскол почти такой же: 9 из 19 членов комитета прогнозируют минимум одно повышение ставки до конца 2026 года, шестеро — сразу два повышения.
• Опрос Reuters среди 104 экономистов показал, что большинство всё ещё ждёт сохранения ставки в июле, но большинство респондентов теперь оценивает вероятность повышения в течение 2026 года как «высокую» — месяцем ранее большинство называло её «низкой».
• Годовая инфляция в июне снизилась до 3,5%, что ослабило аргументы в пользу немедленного повышения — но рост цен на нефть из-за напряжённости на Ближнем Востоке может сделать это снижение временным.

У нас нет терпимости к высокой инфляции — мы привержены тому, чтобы вернуть её к целевому показателю в 2%.

Нил Датта из Renaissance Macro считает, что Уорша «вынудят» пойти на неожиданное повышение — он ссылается на высокий спрос на ИИ-инфраструктуру, рост цен на нефть и неизменную тарифную политику. Его позицию разделяют аналитики Люк Кава, Ритеш Джайн и Майк Заккарди. Джеймс Найтли из ING, напротив, ожидает сохранения ставки — по его мнению, слабая июньская инфляция и смягчение рынка труда не оставляют ФРС повода торопиться. Схожей позиции придерживается Джереми Шварц из Nomura.

Такой раскол — не только между лагерями «ястребов» и «голубей», но и в самом опросе Reuters, где резкая смена оценок за месяц бросается в глаза сильнее, чем сам факт разногласий. Мы уже разбирали рыночные шансы на этот же исход через призму ставок на Polymarket и Kalshi — там рынок предсказаний давал сохранению ставки более 85%, заметно выше, чем консенсус CME. Разница между площадками — ещё один признак того, что уверенности в исходе на самом деле нет ни у кого.

*Материал носит информационный характер и не является инвестиционной рекомендацией.*