$214 млн за одну ложь: как основатель FTX обвёл вокруг пальца лучшие венчурные фонды Кремниевой долины

Завершаем серию материалов о крупнейших скандалах Кремниевой долины историей, которая до сих пор считается самым разрушительным крахом в истории криптоиндустрии — и одновременно одним из самых болезненных уроков для венчурного капитала: коллапс криптобиржи FTX и публичное признание фонда Sequoia Capital в том, что его обвёл вокруг пальца собственный портфельный основатель.

Насколько крупным было вложение

Sequoia Capital, один из самых престижных венчурных фондов Кремниевой долины с историей вложений в Apple, Google и Airbnb, инвестировала $214 млн в FTX.com и FTX.us через два своих фонда. Это не разовая ставка новичка — Sequoia на тот момент считалась одним из самых опытных и дотошных инвесторов в отрасли.

Что скрывал Сэм Бэнкман-Фрид

Ключевой элемент мошенничества заключался в том, что и FTX, и торговая фирма Alameda Research были основаны одним и тем же человеком — Сэмом Бэнкманом-Фридом, — но их тесная связь, включавшая возможность Alameda занимать клиентские средства FTX, не раскрывалась инвесторам и пользователям биржи. По данным SEC, между 2019 и 2022 годами Бэнкман-Фрид систематически переводил деньги компании в другое собственное предприятие — и, как утверждается в исках, использовал часть этих средств на покупку недвижимости на Багамах, инвестиции в сторонние компании и финансирование политических кампаний.

Признание Sequoia после приговора

2 ноября приговор по делу Бэнкмана-Фрида был вынесен, и партнёр Sequoia Альфред Лин выступил с публичным заявлением:

Сегодняшний быстрый и единогласный вердикт подтверждает то, что мы уже знали: SBF ввёл в заблуждение и обманул очень многих — от клиентов и сотрудников до деловых партнёров и инвесторов, включая меня лично и Sequoia. — Альфред Лин, партнёр Sequoia Capital

Помимо публичного заявления, топ-партнёры Sequoia принесли извинения перед инвесторами собственного фонда за решение вложиться в FTX и пообещали ужесточить процедуру due diligence — в частности, требовать финансовую отчётность даже у стартапов на самой ранней стадии, чего раньше индустрия венчурного капитала обычно не делала.

Почему это стало крупнейшим скандалом отрасли

Дело FTX выделяется на фоне других крипто-крахов именно масштабом доверия, которое было обмануто: речь не о розничных инвесторах, купившихся на хайп, а о самых опытных институциональных игроках Кремниевой долины, прошедших через due diligence не одной сотни сделок. Судебные иски, поданные позже, вообще пытались представить Sequoia и других инвесторов как соучастников — хотя сама Sequoia настаивает, что была такой же жертвой обмана, как клиенты биржи.

Урок для индустрии

Крах FTX стал переломным моментом для венчурного финансирования крипто-стартапов: после 2022 года практически все крупные фонды публично объявили об усилении финансовой проверки портфельных компаний, а регуляторы по всему миру ускорили работу над правилами прозрачности для бирж и стейблкоинов. Три года спустя история FTX и Sequoia остаётся главным напоминанием того, что даже самая опытная венчурная фирма мира может полностью довериться харизматичному основателю — и ошибиться на сотни миллионов долларов.

Материал носит информационный характер и не является инвестиционной рекомендацией.