Ралли биткоина держится не на одном игроке: институты, киты и трейдеры опционов действуют заодно

Возврат биткоина выше отметки $66 000 — впервые с 17 июня — поддержан не одной группой участников рынка, а сразу тремя: институциональными деньгами через биржевые фонды, крупными держателями («китами») и профессиональными трейдерами опционов. Такое совпадение сигналов от разных типов игроков аналитики называют признаком более широкого и устойчивого спроса, чем в предыдущих коротких отскоках этого лета.

Приток в ETF: пятый день подряд

Спотовые биткоин-ETF в США зафиксировали приток около $227 млн 20 июля — пятый день подряд с чистым притоком, что произошло впервые с конца апреля. Суммарный приток за эти пять дней составил порядка $727 млн — самая продолжительная серия покупок с рекордных оттоков в июне.

Киты: накопление около годового максимума

Крупные держатели биткоина наращивают позиции темпами, близкими к пиковым за год, а предложение монет на биржах при этом сокращается. За 60-дневный период кошельки крупных держателей накопили 66 700 BTC — это чуть ниже самого сильного эпизода накопления в этом году. Отдельно в середине июня кошельки уровня «китов» показали чистый прирост в 68 000 BTC.

Опционы: ставки на $72 000 к концу месяца

На рынке деривативов институциональные игроки открывают крупные позиции по стратегии bull call spread, рассчитывая на движение цены к $72 000 к концу месяца. На платформе Deribit было открыто 40 000 опционных контрактов со страйками на уровнях $70 000 и $72 000, с расчётом 31 июля — спустя два дня после заседания ФРС по ставке 29 июля. На фоне роста цены выше $66 000 открытый интерес по фьючерсам подскочил до 770 000 контрактов — днём ранее он был ниже 750 000.

Что стоит за движением цены

Непосредственным триггером для пробоя $66 000 стали сообщения о том, что президент США Дональд Трамп согласился на ключевое этическое положение, расчищающее путь для принятия закона CLARITY Act в Сенате, — то есть рост совпал с прогрессом по одному из главных регуляторных вопросов индустрии.

Не всё однозначно

При этом аналитики Glassnode отмечают, что спотовые объёмы торгов сократились примерно на 21,5%, а рост цены проходит на относительно тонкой ликвидности; трейдеры опционов при этом продолжают одновременно накапливать защиту на случай снижения цены. Отдельные исследования также указывают, что для по-настоящему крупного нового ралли биткоина рынку может потребоваться более $1 трлн свежего капитала — а значит, устойчивость нынешнего движения будет зависеть от того, продолжится ли восстановление институциональных притоков и спроса со стороны корпоративных казначейств.

Что это значит

Совпадение трёх независимых сигналов — ETF, китов и институциональных опционных трейдеров — делает нынешнее движение биткоина более убедительным, чем изолированный всплеск в одном сегменте рынка. Но предупреждение Glassnode о тонкой ликвидности напоминает, что широкая поддержка ещё не гарантирует устойчивость: пока объёмы остаются невысокими, движение может оказаться более хрупким, чем выглядит на первый взгляд.

Материал носит информационный характер и не является инвестиционной рекомендацией.