Золото и серебро потеряли $14,5 трлн за полгода — это в 6 раз больше всего рынка криптовалют

С январских максимумов золото и серебро потеряли, по расчётам CryptoPulse, около $14,5 трлн совокупной стоимости — сумму, примерно в 6 раз превышающую капитализацию всего рынка криптовалют. Разберём, откуда взялась эта цифра, что произошло с металлами на самом деле и что случилось бы, если бы эти деньги гипотетически ушли в биткоин.

Что реально произошло

28 января 2026 года золото достигло рекордных $5 600 за унцию, а серебро двумя днями позже — около $120 за унцию. Уже 30 января рынок пережил один из самых жёстких обвалов в истории драгметаллов: золото упало на 9% за один день — сильнейшее дневное падение с начала 1980-х, — а серебро рухнуло почти на 36%, поставив абсолютный рекорд однодневного падения. По оценкам разных изданий, в тот единственный торговый день золото и серебро потеряли совокупно от $7 трлн до $10 трлн капитализации.

Триггером стала серия из пяти повышений маржинальных требований со стороны CME Group за девять дней — каждое из них заставляло закредитованных трейдеров либо довносить обеспечение, либо закрывать позиции, — а также новость о номинации ястребиного Кевина Уорша на пост главы ФРС. Вместе это спровоцировало разворот главной макро-ставки 2025 года — так называемого "debasement trade": идеи, что растущий госдолг и дефициты бюджета будут и дальше обесценивать фиатные валюты, подталкивая капитал в твёрдые активы.

Где цены сейчас

К концу июня 2026 года золото торговалось уже ниже $4 000 за унцию — падение примерно на 28% от январского пика. Серебро к этому моменту просело ещё сильнее: ниже $59 за унцию, то есть более чем на 50% от рекордных $120. Рынок закладывает ещё два повышения ставки ФРС на 25 б.п. к марту 2027 года, что довело бы ключевую ставку до 4,00-4,25% — прямая противоположность той мягкой политике, на которую ставили покупатели металлов год назад.

Как мы посчитали $14,5 трлн

Важная оговорка: цифра $14,5 трлн — это расчёт CryptoPulse, а не официальная статистика какого-либо агентства. Мы использовали стандартную методику оценки капитализации драгметаллов: объём надземных запасов, умноженный на изменение цены.

• Золото: около 216 265 тонн надземных запасов (оценка World Gold Council) — это порядка 6,95 млрд унций. При $5 600 за унцию их стоимость составляла около $38,9 трлн, при нынешних ~$4 000 — около $27,8 трлн. Потеря — примерно $11,1 трлн
• Серебро: если считать весь исторически добытый металл (около 1,74 млн тонн, ~55,8 млрд унций) — методика, которую, судя по всему, использовали и другие издания, когда оценивали обвал 30 января в $2 трлн для серебра, — то при пике $120 стоимость запасов составляла около $6,7 трлн, а при нынешних ~$59 — около $3,3 трлн. Потеря — примерно $3,4 трлн

Сумма двух потерь — около $14,5 трлн. Это оценка, зависящая от методики (например, если считать только инвестиционные запасы серебра, а не весь когда-либо добытый металл, итоговая цифра получится заметно меньше), но она хорошо согласуется с реальными, подтверждёнными изданиями цифрами обвала 30 января.

В масштабе рынка криптовалют

Совокупная капитализация всего рынка криптовалют на 22 июля 2026 года составляет около $2,2-2,35 трлн. Это значит, что расчётные $14,5 трлн, потерянные золотом и серебром за полгода, — это примерно в 6-6,6 раза больше стоимости всего крипторынка целиком, включая биткоин, эфириум и все альткоины вместе взятые.

А что, если бы эти деньги ушли в биткоин

Вот чисто гипотетический расчёт, а не прогноз. Капитализация биткоина сейчас — около $1,3 трлн при цене около $66 300. Если бы $14,5 трлн условно "перетекли" из золота и серебра в биткоин целиком, его капитализация выросла бы до примерно $15,8 трлн, а цена одной монеты — до диапазона $750 000-800 000.

Это красивая арифметика, но в реальности капитал так не работает: золото и серебро покупают совсем другие категории инвесторов (центробанки, консервативные фонды, ETF-держатели), чем биткоин, и одномоментного перетока не бывает. Кроме того, сам биткоин сейчас торгуется ниже $62 000 — это на 50% ниже его октябрьского исторического максимума, то есть он тоже не остался в стороне от общей распродажи "жёстких активов".

Более реальный сигнал

Куда показательнее гипотетического сценария — то, что биткоин реально вырос по отношению к золоту примерно на 30%, а к серебру — примерно на 55% с февраля 2026 года. Это не предсказание, а уже случившийся факт: даже в собственной просадке биткоин обгоняет оба металла в относительном выражении, пока разворачивается ставка на обесценивание фиатных денег.

Материал носит информационный характер и не является инвестиционной рекомендацией.