CXMT выросла на 466% в первый день торгов — Nomura видит апсайд ещё в 2,4 раза

Китайский производитель микросхем памяти ChangXin Memory Technologies (CXMT) 27 июля дебютировал на шанхайской бирже STAR Market — акции взлетели на 466% в первый же день торгов, сообщает CNBC. Это крупнейшее IPO в Азии за весь 2026 год.

• Цена размещения — 8,66 юаня за акцию, компания привлекла 57,92 млрд юаней (около $8,6 млрд).
• По итогам первого дня торгов акции закрылись на отметке 49 юаней, капитализация — около 3,3 трлн юаней.
• CXMT обогнала Industrial and Commercial Bank of China (2,6 трлн юаней) и стала крупнейшей по капитализации компанией китайского рынка A-акций, а также обошла по стоимости Intel.
• Nomura в первый же день начала покрытие с рейтингом «Покупать» и целевой ценой 116 юаней — почти в 2,4 раза выше цены закрытия.

Целевая цена Nomura построена на прогнозной прибыли на акцию в 5,8 юаня к 2028 году с мультипликатором 20x — для сравнения, Micron аналитики оценивают по мультипликатору 10x, а SK Hynix — всего 5x. CXMT сейчас четвёртый по величине производитель DRAM-памяти в мире, и, по прогнозу Nomura, к концу 2028 года её доля глобального рынка DRAM вырастет примерно с 10% до 18% — на фоне взрывного спроса на память для AI-серверов, уточняет TechNode.

Стоит сразу оговориться: даже сами аналитики, стоящие за прогнозом, называют часть закладываемых предположений — рост выручки с 62 млрд юаней в 2025 году до 773 млрд юаней в 2028-м, валовую маржу до 90,5% — «неустойчивыми» и характерными скорее для пика цикла, чем для долгосрочной нормы. Ажиотаж вокруг CXMT — часть той же истории взрывного спроса на память и вычислительные мощности для AI, о которой мы писали в связи с переговорами Nvidia о финансировании AI-датацентра OpenAI на $500 млрд.

Материал носит информационный характер и не является инвестиционной рекомендацией.