Ethereum держит 70% RWA-депозитов в DeFi — отчёт Token Terminal

CoinShares и аналитическая платформа Token Terminal выпустили совместный «Hybrid Finance Q2 Report», по данным которого депозиты токенизированных реальных активов (RWA) в DeFi-протоколах выросли с $2,3 млрд до $7,4 млрд год к году — при том что совокупные депозиты во всём DeFi за тот же период упали примерно на 15%. Полный текст отчёта охватывает период со второго квартала 2025-го по второй квартал 2026 года.

Крупнейшую долю депозитов формируют доходные продукты: токенизированные казначейские облигации вроде фонда BUIDL от BlackRock и JTRSY, фонды прямого кредитования JAAA, syrupUSDT и PRIME, а также дельта-нейтральная стратегия sUSDe от Ethena. По сетям картина неравномерная: около 70% всех RWA-депозитов приходится на Ethereum, далее с заметным отрывом идут Plasma и Solana (в основном через протокол Kamino). Объём спотовой торговли токенизированными активами вырос примерно на 220%, тогда как совокупный объём торгов на децентрализованных биржах упал примерно на 70%.

“Когда класс активов растёт во время спада в собственной материнской экосистеме — это значит, что спрос обеспечен финансовой пользой, а не рыночными циклами.”

— Жан-Мари Моньетти, CEO CoinShares

• RWA-депозиты в DeFi: $2,3 млрд → $7,4 млрд год к году (Q2 2025 → Q2 2026)
• Общие депозиты DeFi упали примерно на 15% за тот же период
• Около 70% RWA-депозитов держится на Ethereum, далее — Plasma и Solana

Мы продолжаем следить за этой темой: вчера уже писали, как токенизированные активы растут вопреки спаду DeFi в разрезе классов активов (казначейские облигации, золото, индексы), а этот отчёт добавляет конкретику по продуктам и сетям.

Наше мнение: то, что мы наблюдаем, — это здоровая эволюция DeFi, а не его закат. Крипторынок перестраивается под сегодняшние запросы и регуляцию, и именно поэтому одни ветви отрасли (спекулятивный DeFi-фарминг) сжимаются, а другие (токенизация реальных активов) растут. Точно предсказать, продолжится ли этот сдвиг в следующих кварталах, невозможно — но развиваться здесь явно есть куда, и мы ожидаем продолжения тренда. Для рядового пользователя, который интересуется криптой, уже сейчас стоит присматриваться к токенизированным RWA: за этим стоит будущее отрасли. Показательный пример того, как быстро всё это развивается на практике, — первый в Бразилии кредит под залог токенизированных коров. Такие кейсы стоит держать в голове: токенизация активов сегодня — это уже не абстрактная идея, а рабочий инструмент.

Это не финансовый совет — только информация к размышлению.