Standard Chartered: цель $100 по UNI может оказаться заниженной

Аналитик Standard Chartered Джефф Кендрик заявил, что установленная им цель в $100 по токену UNI от Uniswap к концу 2030 года выглядит всё более консервативной на фоне резкого роста доходов протокола и сжигания UNI.

С 27 июля дневная выручка Uniswap выросла примерно в 2,4 раза — до около $244 000 в день, благодаря второму переключателю комиссий, который начал направлять часть торговых комиссий, генерируемых на Robinhood Chain, в механизм выкупа и сжигания протокола. При сохранении текущих темпов этот поток выручки будет выводить из обращения около $90 млн в UNI ежегодно — почти 4% обращающегося предложения по текущей цене, и этот годовой темп сжигания, по словам Кендрика, значительно превышает заложенный в его исходном прогнозе.

Первоначальные цели, установленные при запуске покрытия UNI банком Standard Chartered, предполагали $6,50 к концу 2026 года, $20 к 2027-му, $40 к 2028-му, $65 к 2029-му и $100 к 2030 году — на основе тезиса о том, что приток токенизированных реальных активов в DeFi-протоколы приведёт к переоценке токенов вроде UNI в течение оставшегося десятилетия. Новая динамика сжигания дополняет этот исходный тезис, а не заменяет его, добавляя второй, более быстрый механический драйвер — комиссионную выручку, напрямую конвертируемую в сокращение предложения токена, — поверх более медленной структурной ставки на растущую долю DeFi в ончейн-активах.

“Боюсь, моя цель в $100 по UNI на 2030 год слишком занижена!”

— Джефф Кендрик, глава глобальных исследований цифровых активов, Standard Chartered

• Дневная выручка Uniswap выросла примерно в 2,4 раза с 27 июля — до около $244 000 в день
• Драйвер: второй переключатель комиссий, направляющий часть торговых комиссий Robinhood Chain на выкуп и сжигание UNI
• При сохранении текущих темпов выкуп будет выводить из обращения около $90 млн в UNI ежегодно
• Это примерно 4% обращающегося предложения в годовом выражении — значительно выше исторического темпа сжигания около 1%
• Первоначальные цели Standard Chartered: $6,50 (2026), $20 (2027), $40 (2028), $65 (2029), $100 (2030)

Рост выручки совпадает с собственным стремительным ростом Robinhood Chain этим летом: общая заблокированная стоимость сети приблизилась к $500 млн всего за три недели после запуска, а сама сеть с тех пор вошла в топ-5 сетей по объёму торгов на децентрализованных биржах, при этом Uniswap забирает подавляющее большинство комиссий, генерируемых на этом объёме. Сохранится ли текущий темп сжигания, во многом зависит от того, окажется ли ранняя торговая активность Robinhood Chain устойчивой или ослабнет, когда первоначальный всплеск подключения новых пользователей пойдёт на спад; сам Кендрик описывает нынешний темп как повышенный относительно того, каким, вероятно, будет устойчивый долгосрочный уровень, — хотя это и укрепляет тезис о том, что его исходная цель на 2030 год недооценивала механический эффект комиссионного сжигания на предложение UNI.

Это не финансовый совет — только информация к размышлению.