Strategy впервые не покупала биткоин за неделю — и обзавелась планом его продавать

За неделю, завершившуюся 28 июня, компания Майкла Сэйлора Strategy не купила ни одного биткоина — впервые за долгое время. На следующий день, 29 июня, компания объявила новую финансовую рамку — Digital Credit Capital Framework, — которая впервые официально допускает продажу части BTC, а не только покупку.

Долларовый резерв Strategy вырос до $2,55 млрд по состоянию на 28 июня — почти вдвое больше, чем неделей ранее ($1,4 млрд). Параллельно компания установила лимит в $1,25 млрд на конвертацию биткоина в кэш — деньги пойдут на пополнение долларовых резервов, выплату дивидендов и процентов, а также на выкуп собственных «цифровых кредитных» бумаг и акций MSTR. Вместе резерв и лимит на продажу BTC дают компании, по её собственной оценке, 25,9 месяца покрытия дивидендных выплат — против примерно 14 месяцев до объявления, как ранее предупреждал аналитический сервис CryptoQuant.

«Strategy сохраняет приверженность биткоину как основному резервному активу. При этом цифровой кредит требует ликвидности, дисциплины и активного управления капиталом. Эта рамка призвана укрепить кредитное качество и позволить компании снижать ожидаемые выплаты по привилегированным акциям, когда это выгодно», — заявил Майкл Сэйлор.

Причина перемены видна в собственных цифрах компании. Strategy держит 847 363 BTC — около 4% от всего будущего предложения биткоина — купленных в среднем по $75 650 за монету. При цене ниже $60 000 эта позиция сейчас «под водой» примерно на $12,5 млрд. Акции MSTR впервые с 2024 года опустились ниже $100, а их mNAV — соотношение цены акции к стоимости биткоина на балансе — упал до 0,72: бумага торгуется дешевле, чем стоит сам биткоин внутри компании. Дивидендные обязательства по привилегированным акциям STRC за первое полугодие выросли с примерно $300 млн до $1,2 млрд в год — по мере того как компания выпускала всё больше STRC, чтобы профинансировать покупки биткоина, отмечает crypto.news.

Формально доктрина «только покупать» не отменена — Strategy по-прежнему называет биткоин основным резервным активом. Но впервые за историю компании у неё появился официальный, заранее объявленный механизм продажи части BTC, а не только наращивания позиции — лимит в $1,25 млрд формально открывает такую возможность, даже если она пока не использована.

Материал не является инвестиционной рекомендацией. Финансовые показатели и котировки меняются ежедневно — проверяйте актуальные данные перед принятием решений.