Kraken выступает кастодианом Bitcoin-доходности для Lombard

Kraken Institutional берёт на себя двойную роль кастодиана и площадки для исполнения опционов, пока Lombard переводит токен LBTC со стейкинга биткоина на стратегию доходности через покрытые колл-опционы, сообщила биржа в блоге 13 августа.

Lombard около двух лет выстраивала инфраструктуру для вывода биткоина в ончейн в промышленном масштабе, флагманский продукт — токен LBTC. Изменение, описанное в посте Kraken, переводит источник доходности этого продукта со стейкинговой механики на опционную стратегию под управлением Bitwise Asset Management, которая исполняет программу покрытых колл-опционов на резервы биткоина. Kraken выполняет две роли в этой схеме: держит базовый биткоин как квалифицированный кастодиан на обособленных счетах, защищённых от банкротства, и отдельно выступает одной из площадок, где Bitwise исполняет опционные сделки, генерирующие доходность.

Целевая доходность — 2,5% net APY, выплачиваемая в биткоинах, согласно анонсу это единственная раскрытая цифра доходности. Kraken описывает структуру кастоди и исполнения как рассчитанную на институциональных распределителей капитала, которым нужна уверенность, что биткоин, обеспечивающий доходный продукт, не подвергается риску контрагента просто из-за генерации этой доходности. Трёхсторонние соглашения между Kraken, Lombard и Bitwise призваны удерживать биткоин в рамках квалифицированного кастоди на протяжении всей работы стратегии, а не переводить его на менее регулируемую площадку для исполнения опционных ножек.

“Биткоин, обеспечивающий эту стратегию, хранится на обособленных счетах, защищённых от банкротства, у квалифицированных кастодианов, включая Kraken. Трёхсторонние соглашения означают, что биткоин, задействованный в этой стратегии, остаётся в рамках квалифицированного кастоди на всём протяжении, что отвечает требованиям институциональных распределителей капитала. Kraken также выступает одной из площадок исполнения опционных сделок в рамках стратегии, отражая нашу роль как в кастоди, так и в исполнении для институционального биткоина.”

— Гурприт Оберой, глава Kraken Institutional

• Источник доходности токена LBTC от Lombard меняется со стейкинга биткоина на стратегию покрытых колл-опционов
• Стратегией управляет Bitwise Asset Management, она же исполняет опционные сделки
• Kraken держит базовый биткоин как квалифицированный кастодиан и отдельно выступает площадкой для опционов
• Целевая доходность: 2,5% net APY в биткоинах

Схема продолжает модель, которую Kraken выстраивает во всём институциональном бизнесе: кастоди как точка входа, поверх которой для клиентов, уже разместивших там активы, наслаиваются исполнение, финансирование и доходные продукты. У Kraken уже было похожее партнёрство с Bitwise по доходности биткоина, а отдельно биржа выстроила собственный рынок опционов на биткоин и эфир с расчётами в долларах — именно такую инфраструктуру площадок теперь использует и схема с Lombard. CIO самой Bitwise ранее говорил, что генерирующие выручку крипто-продукты заслуживают переоценки, и стратегия покрытых колл-опционов, превращающая простаивающие резервы биткоина в продукт с комиссионным доходом, прямо укладывается в этот тезис: это ставка на то, что доходные крипто-активы с выручкой в основе привлекают иной класс институциональных покупателей, чем просто базовый актив.

Текст написан в информационных целях и не призывает к конкретным инвестиционным решениям.