MUFG планирует мгновенный расчёт по репо-сделкам с JGB

MUFG готовит пилотный проект по почти мгновенному расчёту по репо-сделкам с японскими гособлигациями, сообщает Nikkei Asia — план предполагает сочетание токенизированного фонда денежного рынка со стейблкоином, чтобы заменить нынешний, более медленный цикл расчётов.

Пилот нацелен именно на репо-сделки — краткосрочное заимствование и кредитование гособлигаций Японии (JGB), которое сейчас рассчитывается по циклу T+1 или T+2. План MUFG сочетает токенизированный фонд денежного рынка (TMMF) со стейблкоином в качестве денежной части каждой сделки, стремясь сжать это окно расчёта до реального времени. Ни дата запуска, ни блокчейн-платформа пока не раскрыты, и MUFG не назвала, какое из её собственных подразделений — банковское, трастовое или брокерское — ведёт пилот. Отдельно банк заявил, что намерен предложить институциональным инвесторам первый в Японии TMMF, номинированный в иенах, где-то в течение 2026 года.

Инициатива MUFG находится внутри более широкого и довольно плотного движения по переводу японского рынка репо на JGB объёмом примерно ¥250-270 трлн в блокчейн — это рынок, на который приходится почти 10% от глобального рынка репо по гособлигациям объёмом около $16 трлн. MUFG Bank — один из более чем 40 участников отдельной рабочей группы, которую ведёт Progmat, платформа токенизации, основанная самой MUFG Trust Bank, — группа запущена в мае 2026 года, наряду с SMBC, Mizuho, SBI, JPX и BlackRock Japan, а полный отчёт ожидается в октябре. Zenith, слой исполнения, построенный на Canton Network, присоединился к этой рабочей группе в июне, но эта связь идёт через группу Progmat, а не через собственный репо-пилот MUFG.

Вторая, совершенно отдельная инициатива — та, которую чаще всего путают с планом MUFG: Mizuho, Nomura, Japan Securities Clearing Corporation и Digital Asset ведут пилот на Canton Network именно по управлению залогом JGB, при поддержке Агентства финансовых услуг Японии, с апреля по сентябрь 2026 года. MUFG в этом проекте не участвует. Это различие важно, потому что именно этот проект — единственная достоверно подтверждённая связь между JGB и Canton в Японии на данный момент, и относится он к другому набору банков, чем те, кто тестирует расчёт по репо.

• Пилот MUFG охватывает только репо-сделки с JGB, используя токенизированный фонд денежного рынка плюс стейблкоин в качестве денежной части
• Ни дата запуска, ни блокчейн-платформа для собственного пилота MUFG не раскрыты
• MUFG Bank участвует в отдельной рабочей группе Progmat из более 40 организаций по токенизации репо-рынка JGB, идущей с мая 2026-го до октябрьского отчёта
• Отдельный PoC на Canton Network по залогу JGB, который ведут Mizuho, Nomura, JSCC и Digital Asset, MUFG не включает

Это движение повторяет похожие эксперименты на других крупных рынках облигаций. BNY Mellon обрисовала собственный план по токенизации казначейских облигаций США и переходу на расчёты 24/7, а более широкая инфраструктура цифровых денег в Японии продолжает расширяться параллельно: эмитент иенового стейблкоина JPYC недавно привлёк около $30 млн на построение именно тех расчётных рельсов, которые в итоге понадобятся такому проекту, как у MUFG. Приведёт ли хоть один из этих пилотов к реальному вытеснению инфраструктуры клиринга JGB — вопрос открытый. Подобные анонсы обычно быстро привлекают внимание, но замена расчётной инфраструктуры, на которую банки, регуляторы и клиринговые палаты полагаются десятилетиями, обычно занимает годы, а не кварталы.

Текст написан в информационных целях и не призывает к конкретным инвестиционным решениям.